{"id":6283,"date":"2022-12-13T16:10:43","date_gmt":"2022-12-13T16:10:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.utmides.org.uy\/web\/?p=6283"},"modified":"2022-12-13T16:10:44","modified_gmt":"2022-12-13T16:10:44","slug":"cuesta-duarte-boletin-mensual-de-inflacion-noviembre-de-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.utmides.org.uy\/web\/2022\/12\/13\/cuesta-duarte-boletin-mensual-de-inflacion-noviembre-de-2022\/","title":{"rendered":"Cuesta Duarte: Bolet\u00edn Mensual de inflaci\u00f3n, Noviembre de 2022"},"content":{"rendered":"\n
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El 5 de diciembre, el Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE) public\u00f3 el dato de inflaci\u00f3n correspondiente al mes de noviembre del corriente a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo a esta informaci\u00f3n de car\u00e1cter oficial, el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) registr\u00f3 una disminuci\u00f3n de 0,28% en comparaci\u00f3n con el mes anterior. Este dato contrasta tanto con nuestra estimaci\u00f3n para el mes (incremento de 0,30%) y tambi\u00e9n con la mediana de las proyecciones de inflaci\u00f3n de los analistas privados, recogidas en la encuesta de expectativas del Banco Central (incremento de 0,25%).<\/p>\n\n\n\n

Cabe se\u00f1alar que el dato de inflaci\u00f3n de noviembre es el primero que se publica luego del \u201ccambio de base\u201d realizado por el INE y presentado por las autoridades el jueves 1 de diciembre. Al final de este bolet\u00edn explicamos brevemente algunas de las implicancias de este cambio.<\/p>\n\n\n\n

Dato mensual.-<\/h2>\n\n\n\n

Ingresando al an\u00e1lisis de la variaci\u00f3n mensual de los precios por rubros, se puede observar que la deflaci\u00f3n registrada en el mes de noviembre se estar\u00eda explicando b\u00e1sicamente por las bajas de precios ocurridas en algunos alimentos, que tienen alta incidencia en la canasta de consumo, conjuntamente con la baja mensual en el valor del d\u00f3lar, que provoca la disminuci\u00f3n de los precios de un conjunto relevante de productos denominados en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

En concreto, los precios de la divisi\u00f3n Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas tuvo una disminuci\u00f3n mensual de 0,71% en noviembre y por su alta ponderaci\u00f3n en la canasta de consumo a partir de la que se mide el IPC, esto explic\u00f3 m\u00e1s de dos tercios de la disminuci\u00f3n del IPC general. La fuerte baja en los precios de las verduras (rubro de alta volatilidad mensual en los precios por factores estacionales) y de la carne vacuna, contribuyen en buena medida a explicar lo ocurrido.<\/p>\n\n\n\n

Transporte y Recreaci\u00f3n, deporte y cultura son las otras dos divisiones que contribuyen a explicar el signo negativo de la variaci\u00f3n del IPC mensual. Dentro de estos rubros, destaca la incidencia que tuvieron los precios de los autom\u00f3viles, los pasajes de avi\u00f3n y los paquetes de vacaciones, productos cuyos precios est\u00e1n denominados en d\u00f3lares. La baja del valor nominal del d\u00f3lar en el transcurso de noviembre fue importante (en el orden del 3% aproximadamente), lo que redund\u00f3 en una baja en los precios de estos productos en la econom\u00eda uruguaya.<\/p>\n\n\n\n

La divisi\u00f3n del IPC con mayor incidencia al alza en el mes fue Restaurantes y servicios de alojamiento, aunque en cifras que estuvieron lejos de compensar la baja ocurrida en los rubros comentados m\u00e1s arriba.<\/p>\n\n\n\n

La informaci\u00f3n anterior se resume en el siguiente cuadro.<\/p>\n\n\n\n

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Trayectoria reciente<\/h2>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n acumulada en los \u00faltimos 12 meses (tambi\u00e9n llamada variaci\u00f3n del IPC interanual) se ubic\u00f3 en 8,46% lo que implica una nueva moderaci\u00f3n de la trayectoria inflacionaria tras la ocurrida en el mes de octubre. Luego de 8 meses la inflaci\u00f3n se ubica por debajo del umbral del 9% interanual.<\/p>\n\n\n\n

Sabiendo que en diciembre se estar\u00e1 aplicando el plan \u201cUTE Premia\u201d, al igual que en a\u00f1os anteriores, se puede esperar un nuevo registro de signo negativo en el \u00faltimo mes del a\u00f1o y una inflaci\u00f3n que estar\u00e1 cerrando 2022 en torno a 8,5% aproximadamente.

La moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en los \u00faltimos meses del a\u00f1o se explica por una diversidad de factores que actuaron en forma conjunta, como son la baja del d\u00f3lar, el no ajuste al alza de algunas tarifas y la persistencia de un nivel de consumo privado bastante moderado.<\/p>\n\n\n\n

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Cabe destacar tambi\u00e9n que a pesar de esta moderaci\u00f3n ocurrida hacia el cierre del a\u00f1o, como la inflaci\u00f3n estuvo largamente por encima del 9% durante casi todo el transcurso de 2022, porcentaje algo superior a la variaci\u00f3n del salario medio corriente, en el promedio del a\u00f1o 2022 el poder adquisitivo del salario promedio se ubicar\u00e1 por debajo del promedio de 2021, es decir, que el salario real medio estar\u00e1 registrando una ca\u00edda por tercer a\u00f1o consecutivo. Para una mayor explicaci\u00f3n de esta trayectoria se recomienda consultar el \u00faltimo informe trimestral de salarios publicado por el Instituto Cuesta-Duarte.<\/p>\n\n\n\n

Apuntes sobre la nueva metodolog\u00eda para la medici\u00f3n del IPC<\/h2>\n\n\n\n

El cambio de base implica una actualizaci\u00f3n de la canasta de consumo con la que se mide el IPC de modo de reflejar de manera m\u00e1s exacta el consumo medio de un hogar representativo uruguayo y tener as\u00ed una idea m\u00e1s ajustada de la variaci\u00f3n de los precios que afectan a los hogares.<\/p>\n\n\n\n

En este cambio de base se incorporan productos nuevos que hace una d\u00e9cada no exist\u00edan y a la inversa, se retiran de la canasta productos que ya no se consumen. Asimismo, se establecen modificaciones en la ponderaci\u00f3n de los distintos rubros y productos, respondiendo a los cambios en la demanda de bienes y servicios que realizan los hogares, recogidos en la \u00faltima Encuesta de Gastos e Ingresos. A modo de ejemplo, respecto a la base anterior, se incrementa el peso de las divisiones Transporte <\/em>y Comunicaciones<\/em>, mientras que se reduce la incidencia de Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas <\/em>y Salud<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

En lo que hace al proceso de relevamiento de precios, cabe mencionar que se ampl\u00eda la muestra de localidades y comercios en los que se recoge mensualmente esta informaci\u00f3n, buscando incrementar la representatividad del indicador.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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